LIBOR، هڪ ڀيرو مالي مارڪيٽن ۾ سڀ کان اهم نمبر، جون 2023 کان پوء تاريخ مان غائب ٿي ويندو ۽ هاڻي قرضن جي قيمت لاء استعمال نه ڪيو ويندو.

2022 ۾ شروع ٿي، ڪيترن ئي گروي قرض ڏيڻ وارن جا ساڊسٽيبل ريٽ قرض هڪ انڊيڪس سان ڳنڍيل آهن - SOFR.

SOFR سچل قرض جي شرحن کي ڪيئن متاثر ڪري ٿو؟LIBOR جي بدران SOFR ڇو استعمال ڪيو وڃي؟

هن مقالي ۾ اسين وضاحت ڪنداسين ته SOFR ڇا آهي ۽ بنيادي طور تي ڳڻتي جا مکيه علائقا آهن جڏهن ترتيب ڏيڻ واري سود جي شرح جي حساب سان.

 

ترتيب ڏيڻ واري شرح گروي قرض (ARM)

موجوده اعلي سود جي شرح ڏني وئي، ڪيترائي ماڻهو ترتيب ڏيڻ جي شرح قرضن لاء چونڊيندا آهن، جن کي ARMs (Adjustable-Rate Mortgages) پڻ سڏيو ويندو آهي.

اصطلاح ”ايڊسٽبل“ جو مطلب آهي ته سود جي شرح قرض جي واپسي جي سالن ۾ تبديل ٿي وڃي ٿي: هڪ مقرر سود جي شرح تي اتفاق ڪيو ويو آهي پهرين ڪجهه سالن لاءِ، جڏهن ته باقي سالن لاءِ سود جي شرح باقاعده وقفن تي ترتيب ڏني ويندي آهي (عام طور تي هر ڇهن مهينن ۾ يا هڪ سال).

مثال طور، هڪ 5/1 ARM جو مطلب آهي ته سود جي شرح مقرر ڪئي وئي آهي واپسي جي پهرين 5 سالن لاءِ ۽ هر سال ان کان پوءِ تبديليون.

سچل مرحلي دوران، جڏهن ته، سود جي شرح جي ترتيب کي به ڪيپ ڪيو ويو آهي (ڪيپس)، مثال طور 5/1 ARM عام طور تي ٽن عددي نمبر 2/1/5 جي پٺيان هوندو آهي.

·2 دلچسپي جي ترتيب لاء ابتدائي ڪيپ ڏانهن اشارو ڪري ٿو (ابتدائي ترتيب واري ڪيپ).جيڪڏهن توهان جي پهرين 5 سالن لاءِ ابتدائي سود جي شرح 6٪ آهي، ڇهين سال ۾ ڪيپ 6٪ + 2٪ = 8٪ کان وڌيڪ نه ٿي سگهي.

·1 هر سود جي شرح جي ايڊجسٽمينٽ لاءِ ڪيپ ڏانهن اشارو ڪري ٿو سواءِ پهرين جي (بعد ۾ ايڊجسٽمينٽ لاءِ ڪيپ)، يعني وڌ ۾ وڌ 1٪ هر سود جي شرح جي ايڊجسٽمينٽ لاءِ سال 7 ۾ شروع ٿيندي.

·5 قرض جي پوري مدت (لائف ٽائيم ايڊجسٽمينٽ ڪيپ) دوران سود جي شرح جي ترتيبن لاءِ مٿين حد ڏانهن اشارو ڪري ٿو، يعني سود جي شرح 30 سالن لاءِ 6٪ + 5٪ = 11٪ کان وڌيڪ نه ٿي سگھي.

ڇاڪاڻ ته ARM جا حساب پيچيده آهن، قرض وٺندڙ جيڪي ARMs کان واقف نه هوندا آهن اڪثر ڪري هڪ سوراخ ۾ پئجي ويندا آهن!تنهن ڪري، اهو تمام ضروري آهي ته قرض وٺندڙن لاءِ اهو سمجهڻ ته متغير سود جي شرح کي ڪيئن ڳڻيو وڃي.

 

سچل شرح جي ڳڻپ ڪرڻ وقت SOFR اهم علائقن جي تشويش ڇا آهي؟

5/1 ARM لاءِ، پهرين 5 سالن لاءِ مقرر سود جي شرح کي شروعاتي شرح چئبو آهي، ۽ ڇهين سال ۾ شروع ٿيندڙ سود جي شرح مڪمل طور تي انڊيڪس ڪيل سود جي شرح آهي، جيڪا انڊيڪس + مارجن جي حساب سان ڪئي ويندي آهي، جتي مارجن مقرر ٿيل ۽ انڊيڪس عام طور تي 30 ڏينهن جي اوسط SOFR آهي.

3٪ جي مارجن سان ۽ موجوده 30-ڏينهن جي اوسط SOFR 4.06٪ آهي، 6th سال ۾ سود جي شرح 7.06٪ هوندي.

هي SOFR انڊيڪس ڇا آهي؟اچو ته ان سان شروع ڪريون ته ڪيئن ترتيب ڏيڻ واري شرح قرضن بابت اچي ٿو.

لنڊن ۾ 1960ع جي ڏهاڪي ۾، جڏهن مهانگائي آسمان کي ڇهي رهي هئي، ته ڪي به بئنڪ مقرر شرحن تي ڊگهي مدي وارا قرض ڏيڻ لاءِ تيار نه هئا، ڇاڪاڻ ته اهي وڌندڙ مهانگائي جي وچ ۾ هئا ۽ سود جي شرحن ۾ وڏو اضافو خطرو هو.

ھن مسئلي کي حل ڪرڻ لاءِ، بئنڪ ٺاھيو سھولت جي شرح قرض (ARMs).

هر ري سيٽ جي تاريخ تي، انفرادي سنڊيڪيٽ ميمبر پنهنجي لاڳاپيل قرضن جي قيمتن کي ري سيٽ ريٽ جي حوالي سان گڏ ڪن ٿا، فنڊ جي قيمت کي ظاهر ڪرڻ لاءِ چارج ڪيل سود جي شرح کي ترتيب ڏيڻ.

۽ ھن ري سيٽ جي شرح جو حوالو آھي LIBOR (لنڊن انٽر بئنڪ آفرڊ ريٽ)، جنھن جي باري ۾ توھان اڪثر ٻڌندا آھيو - اھو انڊيڪس جيڪو ماضي ۾ بار بار حوالو ڏنو ويو آھي جڏھن ڳڻڻ جي قابل سود جي شرح.

2008 تائين، مالي بحران جي دوران، ڪجهه بئنڪ پنهنجي پئسي جي بحران کي ڍڪڻ لاء اعلي قرضن جي شرحن کي نقل ڪرڻ کان ناگزير هئا.

هن LIBOR جي وڏين ڪمزورين کي بي نقاب ڪيو: LIBOR تي وڏي پئماني تي تنقيد ڪئي وئي ته ڪوبه حقيقي ٽرانزيڪشن جو بنياد نه آهي ۽ آساني سان هٿرادو ڪيو پيو وڃي.ان وقت کان وٺي، بينڪن جي وچ ۾ قرض وٺڻ جي طلب تيزيء سان گهٽجي وئي آهي.

LIBOR جي گم ٿيڻ جي خطري جي جواب ۾، وفاقي ريزرو 2014 ۾ متبادل ريفرنس ريٽ ڪميٽي (ARRC) قائم ڪئي ته LIBOR کي تبديل ڪرڻ لاء نئين ريفرنس جي شرح ڳولڻ لاء.

ٽن سالن جي ڪم کان پوءِ، ARRC سرڪاري طور تي چونڊيو محفوظ اوورنائيٽ فنانسنگ ريٽ (SOFR) کي بدلي جي شرح طور جون 2017 ۾.

ڇاڪاڻ ته SOFR خزاني جي پٺڀرائي واري ريپو مارڪيٽ ۾ رات جي شرح تي ٻڌل آهي، اتي تقريبن ڪو به ڪريڊٽ جو خطرو ناهي؛۽ اهو حساب ڪيو ويو آهي ٽرانزيڪشن جي قيمت استعمال ڪندي، هٿرادو ڏکيو بنائڻ؛ان کان علاوه، SOFR پئسي مارڪيٽ ۾ سڀ کان وڌيڪ واپار وارو قسم آهي، جيڪو فنڊنگ مارڪيٽ ۾ سود جي شرح جي سطح کي بهترين طور تي ظاهر ڪري سگهي ٿو.

تنهن ڪري، 2022 ۾ شروع ٿي، SOFR استعمال ڪيو ويندو معيار جي طور تي قيمت جي قيمت لاءِ اڪثر سچل شرح قرضن.

 

هڪ ترتيب ڏيڻ واري شرح گروي قرض جا فائدا ڇا آهن؟

فيڊرل ريزرو في الحال شرح وڌائڻ واري چڪر ۾ آهي ۽ 30 سالن جي مقرر ڪيل گروي جي شرح اعلي سطح تي آهن.

بهرحال، جيڪڏهن انفرافيشن خاص طور تي گهٽجي ٿي، وفاقي رزرو سود جي شرح جي گھٽتائي واري چڪر ۾ داخل ٿيندو ۽ گروي جي شرح معمول جي سطح تي واپس ايندي.

جيڪڏهن مستقبل ۾ مارڪيٽ جي سود جي شرح گهٽجي وڃي ٿي، قرض وٺندڙ موثر طريقي سان واپسي جي قيمتن کي گهٽائي سگهن ٿا ۽ گهٽ سود جي شرحن مان فائدو حاصل ڪري سگهن ٿا بغير ڪنهن ترتيب واري شرح جي قرض کي چونڊڻ سان.

ان کان علاوه، ترتيب ڏيڻ جي شرح قرضن ۾ پڻ عام طور تي گھٽ سود جي شرح آھي وابستگي جي مدت دوران ٻين مقرر ٿيل قرضن جي ڀيٽ ۾ ۽ نسبتا گھٽ مھينا مھينا جي ادائيگين جي ڀيٽ ۾.

تنهن ڪري موجوده صورتحال ۾، هڪ متغير شرح قرض هڪ سٺو انتخاب هوندو.