تصوير جو ذريعو:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm

گھٽتائي لاءِ اصل منصوبي جي اڌ کان به گھٽ - سود جي شرح وڌائڻ تي بھاري ھٽندڙن جي مقابلي ۾ ، فيڊ کي ڇڪڻ جي لحاظ کان خواهشمند ٿيڻ لڳي.

 

کساد بازاري کان بچڻ، شروعاتي مرحلن ۾ گھٽجڻ جي سست رفتار

جون کان آگسٽ تائين ڇڪڻ جي پهرين دور جي گهٽ موجودگي گهڻو ڪري حقيقت اها آهي ته Fed اثاثن جي سائيز ۾ حقيقي گهٽتائي توقع کان تمام گهٽ هئي، ۽ مارڪيٽ واضح طور تي فيڊ جي جارحتي شرح وڌائڻ واري پاليسي کان وڌيڪ متاثر ٿيو.

حقيقت ۾، پهرين ٽن مهينن ۾، خزاني ۾ فيڊ جي قرض جي گھٽتائي بنيادي طور تي اصل منصوبي جي مطابق آهي، پر ايم بي ايس هولڊنگز نه گرندا آهن پر اڀرندا آهن، جنهن جي ڪري فيڊ جي خلاف ڪيترن ئي سوالن جو سبب بڻيا: چيو ويو آهي ڪٿي ڇڪڻ؟

حقيقت ۾، ايم بي ايس مارڪيٽ اڳ ۾ ئي وڏي پيماني تي وڪرو بند ڏٺو هو ان کان اڳ فڊ پنهنجي فيصلي جي حوالي سان فيصلو ڪيو.

هن سال تائين، 30 سالن جي گروي جي شرح اصل 3 سيڪڙو کان لڳ ڀڳ ٻيڻي ٿي چڪي آهي، جنهن سبب گهر خريد ڪندڙن تي دٻاءُ ۾ تيز اضافو ٿيو آهي، جنهن سان ڪجهه ڏسي رهيا آهن ته انهن جي ماهوار گروي جي خرچن ۾ 30 سيڪڙو کان وڌيڪ اضافو ٿيو آهي.ريئل اسٽيٽ مارڪيٽ تيزيءَ سان ٿڌي ٿي رهي آهي، ۽ گهر جي وڪري ۾ گهٽتائي مهيني کان مهيني تائين وڌي رهي آهي.

تصويري ڪريڊٽ.https://www.freddiemac.com/pmms

Fed وٽ $8.4 ٽريلين ايم بي ايس مارڪيٽ جو 32 سيڪڙو آهي، ۽ ايم بي ايس مارڪيٽ ۾ سڀ کان وڏي واحد سيڙپڪار جي حيثيت سان، اهڙي مارڪيٽ جي ماحول ۾ قرضن جي سيلز لاءِ سيلاب گيٽس کولڻ سان گروي جي شرحن کي اڳتي وڌائي سگھي ٿو ۽ اهڙيءَ ريت ريئل اسٽيٽ مارڪيٽ کي نقصان پهچائي سگھي ٿو. تمام جلدي ٿڌو، جيڪو خطرو آهي.

نتيجي طور، فيڊ گذريل ٽن مهينن دوران ٽپڻ جي رفتار کي خاص طور تي سست ڪري ڇڏيو آهي، گهڻو ڪري هڪ نظر سان ريشن جي خطري جي طرف.

 

مارڪيٽ سختي سان ڇڪڻ جي رفتار کي نظرانداز ڪري سگهي ٿو

1 سيپٽمبر تائين، آمريڪي قرضن تي ڪيپ ۽ ايم بي ايس جي ڇڪڻ کي ٻيڻو ڪيو ويندو ۽ هر مهيني $ 95 بلين تائين وڌايو ويندو.

ڪيترين ئي رپورٽن جي اڳڪٿي ڪئي وئي آهي ته مارڪيٽ هن مهيني کان شروع ٿيندڙ ٽپرنگ جي "ٿڌ" کي محسوس ڪرڻ شروع ڪندي، تصوير تمام گهڻي آهي، پر مارڪيٽ شايد ئي "نظر انداز" ڪرڻ جاري رکي سگهي ٿي "سيپٽمبر کان پوء ٽيپرنگ جي سائيز جي ٻيڻو" کي.

فيڊ جي تحقيق جي مطابق، ڇڪڻ 10 سالن جي يو ايس بانڊ جي پيداوار کي سال جي دوران تقريبا 60 بنيادن جي پوائنٽن کي وڌائيندو، مجموعي طور تي ٻه کان ٽي 25 بنيادن جي پوائنٽ جي شرح وڌائڻ جي برابر.

پاول پنهنجي "هاڪش جي شرح ۾ اضافو" واري موقف کي ٻيهر ورجائيندي، جيتوڻيڪ سيپٽمبر، نومبر ۽ ڊسمبر ۾ صرف ٽي شرح وڌائي رهيا آهن، پر ٻٽي رفتار جي ڇڪڻ ۽ شرح وڌائڻ جي اوورليپ جي اثر ۾، اسان کي 10 سالن جي آمريڪي بانڊ جي توقع آهي. پيداوار هن سال جي آخر ۾ 3.5٪ جي نئين هاء ذريعي ڀڃڻ جو امڪان آهي، گروي جي شرح وڏين چئلينجن جي نئين دور ۾ استعمال ڪرڻ کان خوفزده آهن.